Bewertung

Bewertungen bilden das Fundament weitreichender strategischer Entscheidungen. Wir unterstützen Sie mit fundierten Bewertungsdienstleistungen auf Basis ökonomischer Grundlagen und moderner Corporate‑Finance‑Methoden.

Unsere Unternehmens- und Vermögensbewertungen richten sich nach anerkannten Standards, insbesondere den International Valuation Standards (IVS) sowie der Schweizer Steuerpraxis (KS 28). Je nach Situation kommen marktorientierte Verfahren (Vergleichstransaktionen und Multiples), ertragsorientierte Verfahren (typischerweise Discounted‑Cashflow‑Modell, DCF) oder vermögensorientierte Verfahren zum Einsatz, einzeln oder in Kombination (vgl. auch Übersicht Bewertungsmethoden).

Bewertungsdienstleistungen bieten wir in folgenden Bereichen an:

  • Transaktionen: Wir bewerten Unternehmen und einzelne Vermögenswerte und begleiten Transaktionen mit methodischer Expertise. Darüber hinaus schätzen wir Kapitalkosten (vgl. auch WACC), quantifizieren Effizienzpotenziale und unterstützen bei der Zusammenschlusskontrolle (vgl. auch Wettbewerbsökonomik).
  • Investitionen und Projekte: Wir bewerten Investitionsvorhaben, insbesondere im Energie- und Digitalbereich. Dabei analysieren wir Wirtschaftlichkeit und Risiken und unterstützen bei der Strukturierung und Entscheidungsvorbereitung.
  • Recht und Steuern: Wir erstellen belastbare Bewertungen und Gutachten für Schieds- und Gerichtsverfahren (vgl. auch Litigation und Arbitration). Zudem unterstützen wir bei steuerlichen Fragestellungen, insbesondere bei der Bewertung nicht börsennotierter Unternehmen, von Mitarbeiterbeteiligungen und Sachbezügen sowie in den Bereichen Transfer Pricing, Erbschaften und Schenkungen (vgl. auch Steuerbewertungen).
  • Regulierung: Wir analysieren angemessene Renditen, schätzen Kapitalkosten unter Berücksichtigung von Leverage, Zinskosten, Nachfrage- und Kostenrisiken  (vgl. auch WACC) und bewerten regulierte Vermögenswerte. Zudem prüfen wir mit fundierter sektoraler Expertise Zusammenschlüsse im Rahmen einer Regulatory Due Diligence (vgl. auch Regulatory Due Diligence).

Unser Angebot umfasst sowohl die Erstellung vollständiger Bewertungen inklusive deren Dokumentation als auch die gezielte Unterstützung bei spezifischen Bewertungsfragen.

Swiss Economics arbeitet mit Andersen Global zusammen.

Kontaktpersonen

Nina Schnyder ist Senior Economist bei Swiss Economics

Bastian Seiler ist Senior Economist bei Swiss Economics.

Matthias Hafner ist Principal bei Swiss Economics.

Lernen Sie unser komplettes Team kennen.

Ausgewählte Referenzprojekte

Wie hoch fällt der Kapitalkostensatz von Stromnetzen und Erneuerbaren für das Jahr 2027 gestützt auf die Verordnung aus?

Wie hoch liegen die Kapitalkosten von Erneuerbaren Energien?

Profitieren Staatsunternehmen von Finanzierungsvorteilen?

Wie hoch sind die regionalen Wertschöpfungseffekte einer alpinen Solaranlage?

Wie werden die Kapitalkosten im Energiesektor berechnet?

Wie können Prozesse eines Fondsmanagements optimiert werden?

Wie hoch fällt der Kapitalkostensatz von Stromnetzen und Erneuerbaren für das Jahr 2026 gestützt auf die neue Verordnung aus?

Wie bestimmt man die Peergruppe zur Berechnung des regulatorischen Betas?

Welche Anreize setzen Lärmgebühren an Flughafen?

 

Wie entwickelt sich der Markt für Datenzentren? Wie ist das bestehende Geschäftsmodell eines Anbieters zu bewerten? Was für Empfehlungen zur Weiterentwicklung leiten sich ab?

Wie haben sich die Venture Capital Investitionen in der Schweiz entwickelt?

Was ist der Investitionsbedarf für eine Schweizer Anbindung an das europäische Wasserstoffnetz? Wie können Förderungen aussehen? Wie Absicherungen für Investitionen?

Wie hoch ist der Schaden aus einem Vertriebsvertrag in der Biomedizin?

Wie stark muss ein beschädigtes Asset abgeschrieben werden? Wie werthaltig ist das Asset?

Wie hat sich der Schweizer Strommarkt in den letzten Jahren entwickelt?

Welches sind die kritischen Punkte der Verordnungen zum Mantelerlass?

Wie wirken sich Fremdkapitalstruktur und -tilgung auf Cashflows, Dividenden und Gewinne aus?

Wie wirken sich die regulatorischen Rahmenbedingungen eines Flughafens auf sein Marktrisiko aus?

Wie hoch soll in Zukunft der Finanzierungskostensatz von Stromnetzen und Erneuerbaren liegen?

Wie hat sich Venture Capital in der Schweiz entwickelt?

Wie würden sich längere Laufzeiten auf die Bewertung von Kernkraftwerken auswirken?

Soll der künftige Marktgebietsverantwortliche (MGV) im Schweizer Gasmarkt Aufgaben im Bereich der Versorgungssicherheit übernehmen? Wenn ja, wie wäre dieser zu kapitalisieren und wie die Governance auszugestalten?

Wie teuer sind die Auflagen der Grundversorgung heute und in zehn Jahren?

Sollte ein Kanton im Falle anhaltend hoher Energiepreise reagieren? Wenn ja, wie und wann?

Wie hoch sind angemessene Gebote für die Wasserkraftreserve?

Wie können die Kapitalkosten projekt- oder unternehmensspezifisch auf einfache Weise risikogerecht festgesetzt werden?

Welche Massnahmen werden auf Ebene EU und Schweiz gegen hohe Energiepreise diskutiert? Welche davon sind für die Schweiz relevant? Welche Massnahmen könnte die Schweiz ergreifen?

Wie kann eine dezentrale Börse für Kryptowährungen effizient organisiert werden? Wie können automatische Market-Maker optimal eingesetzt werden?

Wie richtet man ein geeignetes Token Design für ein Metaverse ein?

Wie kann eine dezentrale Handelsplattform für Futures-Produkte effizient organisiert werden?

Wie kann eine dezentrale Börse für Kryptowährungen effizient organisiert werden? Wie können automatische Market-Maker optimal eingesetzt werden?

Wie hoch soll in Zukunft der Finanzierungskostensatz der Schweizer Stromnetzbetreiber liegen?

Was waren die finanziellen Auswirkungen der Corona-Pandemie für Schweizer Allgemeinspitäler im Jahr 2020? Welche Rolle spielte das Verbot des Bundesrates von nicht-dringlichen Eingriffen vom 16. März bis 27. April 2020?

Wie hoch sind die Nettokosten der postalischen Grundversorgung in zehn Jahren?

Wie hoch soll der im Rahmen einer Price Cap Regulierung anrechenbare Kapitalkostensatz für Dublin Airport ausfallen über die nächste Regulierungsperiode?

Kann die Last der Nettokosten der Universaldienstverpflichtung im irischen Telekommunikationsmarkt vom Erbringer getragen werden?

Wie hoch ist der Wert eines Assets in der Telekommunikationsbranche?

Wie entwickelt sich der Bahninfrastrukturfonds (BIF) bis ins Jahr 2050?

Publikationen

Wie Projektionen von Zahlungsströmen eine Bewertung im Rahmen des Ertragswertansatzes beeinflussen und wie sie in der Praxis fundiert beurteilt werden können.

Swiss Economics wurde vom Bundesamt für Energie (BFE) beauftragt, die bisherige Methodik zur Bestimmung des Peergroup-Betas der Erneuerbaren zu prüfen und ihm mit Blick auf die WACC-Festsetzung 2026 Alternativen aufzuzeigen.

Weshalb selbst bei Anwendung anerkannter Bewertungsmethoden erhebliche Wertunterschiede entstehen können.

Soll der Übertragungsnetzbetreiber Transelectrica in die Peergruppe Netz aufgenommen werden?

Studie für das Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO) publiziert in Grundlagen für die Wirtschaftspolitik Nr. 63

Seit dem 1. Januar 2025 werden Parteigutachten vor Schweizer Gerichten als Beweismittel anerkannt. Im neuen Blogartikel diskutieren wir, welche Bewertungsmethoden dabei wichtig sind.

Studie für das Bundesamt für Energie (BFE)

Besteht Anpassungsbedarf bei der Bestimmungsmethodik des WACC für Schweizer Stromnetzbetreiber? Wie sollte der WACC für Erneuerbare festgelegt werden?

Zentrum für Schweizerisches und Internationales Steuerrecht (zsis), 2/2023, S. 41-53

The Journal of the British Blockchain Association, 6(1)

In einem Beitrag für cash.ch diskutieren Helmut Dietl und Matthias Hafner das Potenzial des Ethereum Merge.

Was waren die finanziellen Auswirkungen der Corona-Pandemie für Schweizer Allgemeinspitäler im Jahr 2020? Welche Rolle spielte das Verbot des Bundesrates von nicht-dringlichen Eingriffen vom 16. März bis 27. April 2020?

Das Staken der Kryptowährung Ether ist für langfristig orientierte Anleger durchaus attraktiv. Doch wie funktioniert das Staken? Und mit wieviel Zins pro Jahr kann man rechnen?

Gutachten im Auftrag der Autorité de régulation des transports.

Gutachten im Auftrag der Autorité de régulation des transports.

Studie zur Bedeutung des Klimawandels für Infrastrukturen in der Schweiz im Auftrag des UVEK

Gutachten im Auftrag der Commission for Aviation Regulation

Gutachten im Auftrag des Flughafen Zürichs

Gutachten im Auftrag der Wirtschaftskammer Österreich (WKÖ)

Studie im Auftrag der CEER (Council of European Energy Regulators)

Gutachten im Auftrag der WirtschaftskammerÖsterreich (WKÖ)

Der Schweizer Treuhänder 3/4-2015

In: Postal and Delivery Innovation in the Digital Economy. Edited by M. Crew and T. Brennan, Springer, pp. 155-168

Studie im Auftrag der Schweizerischen Treuhandkamme

In The Role Of The Postal And Delivery Sector In A Digital Age. Edited by M. Crew and T. Brennan, Edward Elgar, pp. 204-213

In: Studien zur Freizeit- und Tourismusforschung. Hrsg: S. Kübelböck and F. Thiele, MetaGIS-Fachbuch, pp. 155-170

Review of Law and Economics 9(1), pp. 125-150

In: Reforming the Postal Sector in the Face of Electronic Competition. Edited by M. Crew and P.R. Kleindorfer, Edward Elgar, pp. 294-305

In: GSTF Journal on Business Review, Vol. 2, No. 2, p. 219 - 224

Competition and Regulation in Network Industries, 12(2), 108-129

Journal of Regulatory Economics 39(1), 89-110